需求仍低迷玻璃冲高回落 检修旺季将至纯碱尚可期

研报正文

玻璃

昨日盘面冲高回落，玻璃2205合约收盘价为1918元/吨，较前一日收盘价下跌10元/吨，跌幅为0.5%。

现货方面，浮法玻璃现货均价2179元/吨，周均价2237元/吨，环比下降3.78%，同比上涨0.9%。国内浮法玻璃市场偏弱运行，部分价格承压下滑。

供需方面，本周光伏点火一条1200吨的生产线，浮法前期限产的生产线陆续恢复。

本周华北市场整体交投较前期有所减弱，部分厂家价格下调，部分地区受疫情影响，出货不畅。沙河市场成交灵活，业者观望心态仍浓厚。

华南部分深加工企业订单一般，多以散单为主，刚需性补货，西南西北地区深加工恢复节奏较慢，需求偏弱，叠加疫情影响，短期内仍有走弱迹象。

目前玻璃冷修进度不及预期，供应仍处高位，而在疫情影响下，需求仍较低迷，库存也有所累积，短期建议观望为主。

策略：中性观望。

风险：地产及宏观经济改善情况、疫情及俄乌战争外围影响、玻璃产线突发冷修情况等。

纯碱

昨日纯碱2205合约走势偏震荡，收盘价为2457元/吨，较前一日结算价下跌3元/吨，跌幅0.1%。

现货方面，本周国内走势偏弱，需求一般。

供应方面，周内纯碱整体开工率89.75%，环比上调1.29%。周内纯碱产量58.92万吨，增加0.85万吨。目前企业基本正常生产。

周内纯碱厂家库存138.93万吨，环比增加4.22万吨，增幅3.13%。据了解，社会库存有出货，库存保持下降趋势。

对于部分碱厂了解，近期订单环比有所下降，目前接近10-11天。对于部分玻璃企业了解，当前纯碱库存小幅度增加，库存接近36天。

目前纯碱供需维持，但压力持续，短期需要关注几个点，浮法玻璃终端需求复苏情况，疫情是否会带来纯碱累库，等待玻璃止跌企稳迹象，建议观望。

中长期来看，纯碱年内供应增量有限，夏季是纯碱的传统检修旺季，供应将有所下降。需求方面，浮法玻璃刚性支撑，光伏玻璃逐步投产，轻碱需求相对稳定。

纯碱将逐步处于紧平衡或供不应求的局面，年内纯碱仍然值得期待。

策略：中性观望。

风险：地产及宏观经济改善情况、疫情及俄乌战争外围影响、玻璃产线突发冷修情况等。