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产能仍维持高位 玻璃震荡偏弱运行

发布时间:2022-03-22 09:09:57 作者:大越期货研发 来源:大越期货

背景分析

截止3月17日当周,全国浮法玻璃生产线企业总库存268.60万吨,较前一周上涨5.91%,位于5年均值上方。

后市展望

供给高位,下游需求疲软,库存持续累积,预计维持震荡偏空运行为主。

研报正文

行情回顾

产能仍维持高位 玻璃震荡偏弱运行

盘面:价格在20日线下方运行,20日线向下。

主力持仓:主力持仓净空,空增;偏空。

基差:浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货1981元/吨,FG2205收盘价为1857元/吨,基差为124元,期货贴水现货。

库存:截止3月17日当周,全国浮法玻璃生产线企业总库存268.60万吨,较前一周上涨5.91%,位于5年均值上方。

市场数据跟踪

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近期利多利空分析

利多:

1、多地房地产调控逐步放松,稳经济预期下,后期房地产对玻璃的需求有望回暖。

2、玻璃生产成本持续抬升,生产利润持续下滑,预计中长期玻璃冷修产线将继续增多,产量将逐渐萎缩。

利空:

1、局部个别产线存点火及冷修计划,但短期玻璃在产产能仍维持高位。

2、地产数据整体不及预期,终端资金改善不明显,玻璃下游加工厂开工率仍较低,整体需求启动迟缓。

3、中下游提货谨慎度增加,多数区域厂家库存增速有所加快,社会库存消化速度一般,原片厂库存预计将继续增加。

逻辑观点

玻璃生产利润持续回落,个别产线冷修但整体在产产能仍维持高位。

下游需求整体偏弱、不及市场预期,加工厂和贸易商对浮法原片的采购谨慎,原片厂库存持续累积,去年四季度滞延的需求释放仍需进一步等待验证。

供给高位,下游需求疲软,库存持续累积,预计维持震荡偏空运行为主。

风险点:房地产继续走弱、玻璃生产线冷修不及预期。

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