供应短缺担忧推动 铜价小幅走强

研报正文

现货资讯

疫情影响下游消费受挫，现货升水继续下滑。

3月23日上海电解铜现货对当月合约报于升180~升水270元/吨，均价升水225元/吨，较前一日下跌50元/吨。平水铜成交价格73280-73470元/吨，升水铜成交价格73300-73520元/吨。

上海疫情人数仍在上升中，周边江苏地区影响面也在扩大，对下游企业接货形成障碍，消费流量遭到重挫，贸易流量难有明显恢复，且已接近本月长单交付尾声，持货商大多以出货换现为主，周内升水恐仍暂难止跌。

行业资讯

LME：目前不打算禁止俄罗斯金属在其系统中交割。

国际铜研究组织（ICSG）在一份新的数据发布中表示，12月，世界精炼铜产量为211万吨，消费量为220万吨，出现9.2万吨的供给缺口，而11月份则出现12.3万吨的缺口。2021全年产量为2450万吨，消费量2533万吨。ICSG称，2021全年市场报告供给缺口为47.5万吨，而去年同期为48.4万吨。

产业在线数据显示，2月空调行业总产量962万台，同比+10.4%，总销量969万台，同比+10.6%，其中内外销量分别为384、585万台，分别同比+4.1%/+15.3%。内需相对平淡，外销维持较高景气。

通胀再度爆表，英国2月CPI同比涨6.2%续创30年新高。

赞比亚莫帕尼铜矿出现事故，已暂停一个矿井作业。

俄罗斯总统普京作出决定，向欧洲国家供应天然气将用卢布进行结算。由于规则变化而导致的任何供应中断都将加剧欧洲的能源危机，欧洲天然气价格也随之飙涨。外媒：乌方称俄乌谈判遇“重大困难”。

市场分析

周三铜价上涨，伦铜收涨1.41%。沪铜主力05合约日盘收涨0.08%，夜盘收涨0.93%。

受俄乌冲突干扰，能源价格大幅上涨，供应短缺担忧推动基本金属普遍走强。

乌方称俄乌谈判遇“重大困难。普京称向欧洲供应天然气将用卢布结算，欧洲天然气收涨逾18%，原油涨超5%创逾两周新高。

ICSG称，2021年全球市场短缺47.5万吨；2021年俄罗斯铜矿产量约占全球的4%。

通胀压力下美联储或加快收紧货币政策，俄乌冲突对全球经济成长带来的负面影响，以及国内疫情形势仍较严峻限制铜价涨幅。关注欧美3月Markit制造业PMI初值。