PVC：宏观维稳信号强烈 关注需求跟进情况

研报正文

行情回顾

3月23日05夜盘平开，盘中偏弱震荡，收下影线的中阴线，收于9012元/吨，涨0元/吨，涨幅0.0%。成交量60.31万手，持仓减9218手至31.23万手。

3月23日PVC主力05合约收盘9012元/吨（-33），常州市场价9010元/吨（-70），常州主力基差-2元/吨（-37），杭州市场价9010元/吨（-70），广州市场价9060元/吨（-30）。电石价格乌海市场4375元/吨（0），山东市场4875元/吨（0）。

台湾台塑公布2022年4月份PVC船货报价，价格上调80-100美元/吨，FOB台湾报1350美元/吨，CIF中国报1390美元/吨，CIF印度1640美元/吨。

上周PVC市场震荡偏强，刚需平稳，成交一般，整体库存下降。截至3月18日华东样本库存27.37万吨，较上一期减3.8%，同比增10.81%，华南样本库存6.77万吨，较上一期减1.6%，同比减24.78%。华东及华南样本仓库总库存34.14万吨，较上一期减3.37%，同比增加1.31%。

逻辑观点

兰炭和电石价格松动，供给端总体稳定，部分新装置计划投产预期。

需求端，宏观维稳信号强烈，地产税推行放缓，地产回暖预期渐浓，远期需求预期向好。

短期下游需求呈现季节性回暖趋势，但疫情制约消费，建材板块氛围走弱。台塑4月预售报价环比上涨80美元/吨，利好PVC出口。

整体来看，供需矛盾不大，下方有政策托底，上方受疫情压制，近期预计震荡运行，注意跟踪需求跟进和能源价格走势。

操作建议：暂时观望，中长线逢低偏多思路。