下游消费处淡季 铅价上行压力较大

研报正文

行业资讯

【1月全球铅市供应缺口收窄至1.5万吨】

外电3月23日消息，国际铅锌研究小组(ILZSG)周三公布的数据显示，2022年1月，全球铅市场供应缺口收窄至1.5万吨，2021年12月供应短缺量从3.77万吨修正为2.62万吨。

【调研：废电瓶增值税起征对铅产业链的影响】

据我们最新数据显示，进入3月份，随着废电瓶增值税的实施，废电瓶采购成本上升，中小规模再生铅企业利润明显较以往有所下行。

而从我们统计的安徽、河南、江苏、内蒙四地的再生铅周度开工率走势来看，进入2022年，再生铅企业的整体开工率也较年前有所下滑。

【财政部、税务总局：对增值税小规模纳税人免征增值税】

财政部、税务总局3月24日发布关于对增值税小规模纳税人免征增值税的公告，自2022年4月1日至2022年12月31日，增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，免征增值税；适用3%预征率的预缴增值税项目，暂停预缴增值税。

《财政部税务总局关于延续实施应对疫情部分税费优惠政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第7号）第一条规定的税收优惠政策，执行期限延长至2022年3月31日。

现货资讯

3月24日，上海市场1#电解铅均价15225元/吨，较上一交易涨25元/吨，贸易商国产铅锭对期货盘面报价升水有小幅抬升，天津市场报4-30附近，江浙市场贸易商报4-20~4+20附近。

铅现货价格小幅上涨，下游接货情绪减弱，早间湖南市场成交价格15125元/吨成交60吨，江西市场15275元/吨成交60吨。

部分贸易商反映下游接货积极性虽有所下滑，但炼厂普遍有看涨情绪捂货惜售。再生铅价格企稳为主，仅个别地区跟涨25元/吨。

市场还原铅价格报14250-14325元/吨，再生精铅价格报14450-14500元/吨，含税贴水小扩，贴50-125元/吨，报15100-15150元/吨出厂。

多地废电瓶价格企稳，湖南、广东、宁夏等地部分企业价格小涨30-50元/吨，废电动主流报价8800-8900元/吨。

不少企业反馈当前市场价格较为统一，但税票依旧是最大问题，叠加疫情影响导致废电瓶跨区域流通受阻，短期废电瓶价格难以下调。

市场数据跟踪

市场分析

3月24日沪铅主力2205合约收于15380元/吨，涨幅0.52%，夜盘跌幅0.33%，收于15300元/吨，伦铅收至2302美元/吨，跌幅3.12%。

现货方面，昨日铅价上涨，下游接货积极性有所下滑，废电瓶供应持续偏紧，倾向挺价出售，再生炼厂接货困难。

库存方面，SHFE库存较前日减少4009吨至86256吨，LME库存较前日持平。原再价差小扩至144元/吨，仍处于低位，短期对铅价起一定支撑作用。

整体看，海外维持供应偏紧格局不变，伦铅受欧洲天然气价格影响，起伏较大。

国内税票叠加疫情，废电瓶供应持续偏紧，再生炼厂生产受到一定影响，但下游消费处于淡季，需求较弱，铅价上行压力较大，致使铅价震荡运行。后续需要持续关注废电瓶供应情况。