上海封控加严 油脂低开震荡

研报正文

基本面及市场信息

1、芝加哥期货交易所大豆期货收跌，截至收盘，5月合约下跌48.75美分，报1661美分/蒲式耳。豆粕昨日收跌，截至收盘，5月合约下跌8.6美元，报477.4美元/短吨。豆油期货收跌，截至收盘，5月合约下跌2.08美分，报72.52美分/磅。洲际交易所加拿大油菜籽期货收涨，截至收盘，5月合约上涨3.8加元，报1143.2加元/吨。

2、马来西亚棕榈油产量：Sppoma：2022年3月1-25日马来西亚油单产环比+13.8%，出油率+0.29%，棕榈油产量+15.33%。

3、美豆出口检验报告：美国农业部数据显示，截至2022年3月24日当周，美国大豆出口检验量为628819吨，符合预期。

4、Abiove：预计2022年大豆产量为1.253亿吨，较1月末时的估值下调7.7%。

5、国家粮食交易中心：于2022年4月1日10:30竞价交易50万吨进口大豆。

逻辑分析

上海封控加严，导致原油价格下挫，美豆大幅下跌，今日国内油脂预计低开震荡。

国际基本面看，俄乌冲突的持续发酵继续中断黑海地区的农产品的出口，并对乌克兰即将到来的春播造成巨大影响。

拉尼娜还在持续，阿根廷降雨依旧偏少，市场对新作美豆种植引发担忧，且因美玉米及美小麦价格高企，利润空间较大，美豆种植面积增幅有限。

国内看，疫情持续发酵，预计最快4月中下旬有所缓解，供需双弱格局下，近月合约或受情绪冲击有所承压，棕榈油5月合约受逼仓影响走势将相对较强，但油脂整体依旧受国际供应紧缺影响有所支撑。

多空博弈下，盘面近期将以震荡为主。操作上谨慎观望。