内地开工仍高 甲醇弱势下行

研报正文

现货市场情况

内蒙古市场重心上移，商谈不温不火。经沟通卖方样本5个，报盘价格在2750-2850元/吨，买方样本5个还盘意向价格在2750-2850元/吨。

综合评估大部分买方和卖方的意向价格在2750-2850元/吨，经过确认，最终收盘价格为2750-2850元/吨，评估样本主要参考双方意向价格。

太仓甲醇市场先涨后跌。上午，持货商挺价报盘，3家卖方样本报盘在3075-3100元/吨自提，2家买方样本成交在3070-3100元/吨自提，数量200-400吨不等。

午后太仓甲醇市场弱势下跌。3家卖方报盘在3050-3070元/吨自提，2家买方样本成交在3050-3060元/吨自提，数量在200-1000不等。

综合评估全天市场买、卖盘以及成交价格，经验证确认，最终评估太仓收盘价格在3050-3100元/吨，评估以成交价格为主。

逻辑观点

从基本面来看，内地方面，上周甲醇开工率73.5%（+1.5%），西北开工率84.6%（+0.4%）目前春检计划仍不多，西北部分气头复产，国内总体开工偏高。

港口方面，上周卓创港口库存82.8万吨（+7.1万吨），首度快速回升，近期浮仓逐步转化为港口库存，到港节奏性回升。

需求方面，上周传统下游加权开工率43.2%（-1.7%），小幅回落；上周MTO开工率83.8%（-0.6%）维持高位，联泓MTO3月检修。

综合甲醇基本面看，内地开工仍高，港口库存开始回升，需求一般，基本面有转弱迹象，近期甲醇仍以成本驱动为主，考虑到原油波动剧烈，建议观望。