策略提示
苯乙烯很难走出独立行情。
操作建议
谨慎偏空。
研报正文
信息分析
(1)华东苯乙烯现货价格9750(-100)元/吨,EB05基差-118(-84)元/吨。
(2)华东纯苯价格8420(-80)元/吨,中石化乙烯价格9100(+0)元/吨,东北亚乙烯美金前一日1371(+0)元/吨,苯乙烯非一体化现金流生产成本10148(-63)元/吨,现金流利润-398(-37)元/吨。
(3)华东PS价格10200(+0)元/吨,PS现金流利润200(+100)元/吨,EPS价格11000(-200)元/吨,EPS现金流利润990(-104)元/吨,ABS价格14400(+0)元/吨,ABS现金流利润2722(+63)元/吨。
化工基差及价差监测
逻辑
苯乙烯周二震荡上行,推动为原油上涨以及出口可观,夜盘低开主要是原油大跌带动。
从供需来看,国内疫情扩散,各地防疫形势严峻,下游/终端需求及物流运输均受影响;内需表现一般,下游维持刚需拿货,成交难以放量。
预计本周苯乙烯产量略有回升,主要考虑虽然安徽昊源临时停车,但浙石化检修结束带来的供应增量更大。
估值承压内需疲软,苯乙烯很难走出独立行情,若原油继续下行,短期苯乙烯或表现偏弱,若否,在成本支撑下苯乙烯随原油上行。
操作策略:谨慎偏空。
风险因素:利多风险:原油上涨。利空风险:原油下跌,需求受压制。