成本端支撑力度减弱 苯乙烯有回调空间

研报正文

行情回顾

华东江阴港主流自提9800-9900(+50/0)元/吨。

江苏下午市场整理，闻目前现货9810/9840；4月下9830/9870；5月下9810/9840元/吨。

港口库存下降，然疫情抑制市场流通，现货需求依旧偏弱，而原料面窄盘下，苯乙烯继续小幅震荡整理。

重要数据发布

苯乙烯江苏社会库存目前总库存量在13.3万吨，环比降0.25万吨；商品量库存在11.15万吨，环比降0.2万吨。

上周开工率74.48%，环比-0.29%(前值+2.92%)，周内国内苯乙烯装置并未有明显变化，仅东北地区个别装置小幅降低负荷表现。

本期产业总库存30.8万吨，环比-2.45(前值-3.12)，北方地区中东北、华北和山东地区库存有所增加，导致国内整体库存上涨。

华东地区各工厂互有增减，且在个别苯乙烯工厂停车的情况下，整体库存小幅下降。

苯乙烯非一体化成本10401元/吨，亏损451元/吨。

核心逻辑

原油价格上行较快，近期或有回调空间，更趋向于高位整理，成本端支撑力度稍微减弱。但若苯乙烯价格回调，纯苯价格大概率跟跌程度有限，苯乙烯的成本支撑力度会迅速恢复。

本周开始部分检修装置将陆续恢复生产，供应压力将有小幅增加表现，而下游需求则很难有增量表现。

另外，需关注出口装船的持续性，将一定程度上缓解供需面疲弱的情况。

因此，预计下周苯乙烯有回调空间，大概率回调后偏强整理。