PVC：原料仍处高位支撑盘面 关注国内疫情走势

研报正文

盘面情况 

PVC2205合约昨日收盘价9242元/吨，成交量78.70万手，较上一日下跌16.63%。持仓量35.63万手，较前一日下跌8.06%。

主要上游原材料情况

乙烯：

3月30日乙烯CFR东北亚均价1370美元/吨稳；CFR东南亚均价1400美元/吨稳。

电石：

昨日国内电石市场依旧持稳运行，乌海地区主流出厂价格在4300-4350元/吨，生产企业出货不畅，库存承压，下游到货区域性到货不足加强，东部地区待卸车逐渐增多，市场整体看跌氛围加重。

市场消息

1、国际油市：有消息称拜登振幅正考虑从美国战略石油储备中每天释放出约100万通石油，以平抑油价飙升，周四油价大幅下挫。特伦布原油期货主力5月合约下跌4.9%至每桶107.89美元，美国西得克萨斯中质油期货主力5月合约下跌6.4%至每桶100.92美元。

2、ADP报告显示美国企业3月份就业人数强劲增长，截至3月25日的一周住房再融资指数大幅下跌，抵押贷款利率飙升至2018年以来最高。

3、中国3月PMI为49.5，重回荣枯线以下，据国家统计局，中国3月PMI为49.5，预期为49.8，前值为50.2；3月份非制造业PMI为48.4，前值51.6；3月综合PMI为48.8，前值为51.2。

4、李克强主持召开国务院常务会议，部署用好政府债券扩大有效投资，促进补短板增后劲和经济稳定增长。决定新开工一批条件成熟的水利工程，提高水资源保障和防灾减灾能力。

基本面数据汇总

逻辑观点

昨日PVC主力合约震荡收跌0.66%，收盘至9242元/吨。

目前受疫情影响，国内多数PVC主要消费地受到了不同程度的物流阻塞、开工下降或原料到货、交付的问题。

地产基建施工需求短期也会因为疫情受到影响，但中长期市场预期房地产市场有望受益，PVC作为房地产下游材料，中长期供需预期情况偏好。

进口需求凭借着价格优势依然处于相对历史高位。PVC社会库存已经进入季节性降库阶段。

上游维持高位开工，多数企业满负荷开工，国内需求逐步提升，下游开工提升到正常水平。

成本面来看，电石表现坚挺，乙烯则受原油高位且地缘冲突持续加大高位概率，成本继续支撑国内外原料高位。

总的来说，短期内预计PVC价格以震荡为主，关注国内疫情走势及成下游需求情况。