红枣：购销氛围清淡 关注端午节前备货情况

研报正文

行情回顾

上周五，红枣盘面表现涨跌不一。

主力合约盘面高开低走，日内保持震荡下行至结束，收于11590元/吨，上涨85点，涨幅0.74%；持仓量减少1796手至21861手；仓单数量减少6张至18398张，有效预报数量当日无新增，维持883张不变，合计19281张，折合现货96405吨。

产区方面，随气温逐渐升高，红枣未销售部分入库在即，为降低红枣入库成本，疆内枣企选择将货源质量一般的红枣降价销售，价格下降幅度在0.10-0.15元/公斤左右。

目前产区主流价格相对稳定，维持在7.30-9.00元/公斤。阿克苏灰枣统货均价7.55元/公斤；阿拉尔灰枣统货均价8.00元/公斤；喀什灰枣统货均价8.75元/公斤。

销区方面，当前国内疫情点状出现，多地管控升级，叠加传统红枣消费淡季，市场贸易商出摊量一般，购销氛围较前有所减弱，成交数量偏低。

较大级别货源入库压力较大，且部分贸易商迫于降库存成本，存降价销售现象，降价幅度在0.15-0.25元/公斤不等。

河北市场价格参考一级灰枣均价11.25元/公斤，二级灰枣均价10.15元/公斤，三级灰枣均价9.25元/公斤。

广东市场价格参考一级灰枣均价12.55元/公斤，二级灰枣均价11.15元/公斤，三级灰枣均价10.15元/公斤。

逻辑与观点

当前为红枣传统消费淡季，叠加国内疫情点状出现，多地管控升级，枣市成交与流通受其影响有所减弱。

近期现货市场枣价出现大幅波动可能性较小，随清明节过后，红枣逐渐迎来入库和端午节前备货两个重要时期。

在此背景下，若端午节前提振作用明显，红枣下游消费明显好转，5月份红枣库存去速有进一步提高可能，需求规模增量，库存加快出货，带来的结果将会是现货价格的进一步拉涨上升，为盘面价格提供支撑。

若端午节前提振作用较弱，红枣消费持续低迷，红枣库存变化不大，则枣价保持窄幅调整可能性较大。

短期内建议投资者观望为主，等待入场机会。