下游补库或带来阶段性供需错配 硅铁维持偏强格局

研报正文

【行情复盘】

期货市场：

昨日硅铁盘面继续走强，主力合约创年内新高，上涨3.5%收于10408。

现货市场：

近期海外硅铁市场价格集体大幅上涨，国内硅铁现货市场挺价信心增强。但周初盘面涨幅明显，现货市场暂维持稳定。

截止4月6日，内蒙古主产区硅铁报9400元/吨，日环比持平，宁夏中卫报9500元/吨，日环比持平，甘肃兰州报9450元/吨，日环比持平。

【重要资讯】

3月全国硅铁产量环比增加4.05万吨至54.67万吨。上周全国硅铁产量为12.17万吨，环比增加0.12万吨。

Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为50.65%，环比上升1.25个百分点，日均产量17390吨，环比增加175吨。国内3月PMI为49.5%，环比下降0.7%。

上周五大钢种产量环比减少8.99万吨，对硅铁需求环比下降1.01%至24765.6吨。昆钢硅铁本轮招标价格9900元/吨，南京钢铁本轮钢招承兑到厂价格在9800元/吨以上。河钢4月72硅铁采量2080吨，环比增加282吨。河钢4月钢招价格为10050元/吨，环比3月上调850元/吨。

截止3月29日，唐山已有四地可有序流动，部分长流程钢企集中地区有望近期逐步解除封控。

3月30日，唐山市曹妃甸区，遵化市，滦南县相继发布通知，有序解除封控管理安徽省内钢厂均处于正常生产状态，暂无高炉电炉停产检修情况。

广西地区因生产亏损，短流程钢厂出现自发性减产。

当前欧洲75硅铁价格3950-4300欧元/吨。伊朗75硅铁价格2000-2100美金。

陕西镁锭主流现金含税出厂价格40000元/吨，厂家挺价意愿较强，但下游成交一般。

根据Mysteel数据显示，3月25日全国60家独立硅铁企业库存为4.38万吨，较上期下降31.87%。

据Mysteel调研，3月国内钢厂厂内硅铁库存均值为19.94天，环比降5.81%，同比降18.41%。

中钢协数据显示，2022年3月中旬重点钢企粗钢日均产量204.93万吨，环比增加4.61%，钢材库存量1712.49万吨，旬环比增加44.29万吨，增长2.66%。

2022年1-2月中国粗钢日均产量267.73万吨；生铁日均产量223.95万吨。1-2月中国生铁产量13213万吨，同比下降10.8%。1-2月中国粗钢产量15796万吨，同比下降10.0%。

从年初至3月11日，新增专项债发行规模达到9676亿元，占提前下达专项债额度的66.3%。今年政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债3.65万亿。

昨日硅铁盘面延续上行趋势，主力合约涨幅扩大，创年内新高。但现货市场并未出现明显跟涨，市场观望情绪较强。

市场近期对4月中旬后兰炭的供应产生担忧，一旦出现停产硅铁成本端将面临上移。北方主流大厂本轮钢招价格上调幅度明显，将对期现价格形成指引。

上周五大钢种产量环比减少8.99万吨，对硅铁需求环比下降1.01%至24765.6吨。但硅铁下游需求的短期扰动正逐步淡化，二季度钢厂产量将进入旺季模式。

当前钢厂厂内硅铁库存水平偏低，河钢4月72硅铁采量2080吨，环比增加282吨，新一轮需求即将集中释放。

金属镁价格近期出现回暖，陕西镁锭主流现金含税出厂价格40000元/吨，厂家挺价意愿较强，75硅铁需求向好。

近期硅铁厂家厂内库存去化较快，现货资源趋紧。俄罗斯硅铁出口近期受限，一季度国内硅铁出口增幅较为明显。

供应方面，上周全国硅铁产量出现止跌企稳，环比增加0.12万吨至12.17万吨，短期进一步提产空间有限。

近期甘肃部分地区硅石供应出现扰动，或对当地硅铁后续产量造成影响。

【交易策略】

全球硅铁供应端出现缺口，当前国内现货资源趋紧，随着下游补库的开启有望出现阶段性的供需错配，期现价格近期将维持偏强走势。