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进口大增供应端趋松 锡价短期上行受限

发布时间:2022-04-08 09:23:51 作者:沈照明 来源:中信期货

研报正文

进口大增供应端趋松 锡价短期上行受限

信息分析

(1)4月7日,伦锡库存增加145吨,至2795吨;沪锡仓单减少44吨,至2074吨;沪锡持仓增加151手,至46494手。

(2)现货方面,上海有色网1#锡锭报价在344000-346000,均价345000,环比下跌3250元,对SN2205合约升水4000-升水6000元,均升水5000元。

(3)半导体行业协会最新报告显示,2022年2月全球半导体行业销售额为525亿美元,较2021年2月同比增长32.4%,较2022年1月环比增长3.4%。

行情监测

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逻辑

供应端,海外锡锭产量缓慢恢复,1-2月国内锡矿进口大增,较去年同期多近1万金属吨,在加工费较高的背景下,料接下来国内3月锡锭产量可能明显回升,国内进口窗口持续打开,料3-4月锡锭进口增多,供应端趋松。

需求端,2月全球半导体销售再创新高,从国内锡焊料开工率来看,锡消费偏强,但是当前多地疫情可能会对锡消费构成负面影响。

短期来看,现货下跌时冶炼厂挺价,而国内锡锭供应有增长预期限制价格上行高度,继续看32.5-35万区间波动。

中长期来看,供需偏紧局面维持,锡价将维持在高位波动。

操作建议:观望或区间操作。

风险因素:供应不确定性;宏观情绪过度悲观。

中信期货

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