供需偏紧局面维持 锡价短期高位波动

研报正文

信息分析

（1）4月11日，伦锡库存减少60吨，至2760吨；沪锡仓单减少122吨，至1834吨；沪锡持仓减少2691手，至44227手。

（2）现货方面，上海有色网1#锡锭报价在343000-345000，均价344000，环比上涨2500元，对SN2205合约升水7000-升水9000元，均升水8000元。

（3）乘车联会崔东树：上海等地疫情对汽车生产带来直接影响料构成20%的损失。

行情监测

逻辑

供应端，海外锡锭产量缓慢恢复，国内3月锡锭产量明显回升，国内进口窗口持续打开，料3-4月锡锭进口增多，供应端趋松。

需求端，2月全球半导体销售再创新高，但是当前华东地区疫情形势严峻，估计对消费会有负面影响。

短期来看，现货下跌时冶炼厂挺价，而国内锡锭供应有增长预期限制价格上行高度，继续看32.5-35万区间波动。中长期来看，供需偏紧局面维持，锡价将维持在高位波动。

操作建议：观望或区间操作。

风险因素：供应不确定性；宏观情绪过度悲观。