油制利润压缩 原油高位偏弱震荡

研报正文

基本面

外盘原油震荡走弱，油制利润差，成本端支撑强劲。

高油价已经持续一段时间，油制装置现金流出现亏损，供应端两油装置逐步降负，PE开工率已跌至76%，外盘强势，进口走弱。

需求端来看，疫情严峻，各地防疫升级，物流受到影响，农膜旺季逐渐消退。库存中性略高。

乙烯CFR东北亚价格1371（-10），当前LL交割品现货价9050（-75），基本面整体中性。

基差

LLDPE主力合约2205基差173，升贴水比例1.9%，偏多。

库存

两油库存94万吨（+7），中性； 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。

预期

在油制利润被压缩的情况下，聚烯烃受原油走势波动影响较大，原油高位偏弱震荡，供应端PE开工率下降较快，需求端农膜旺季消退，供需双弱情况下预计PE今日走势震荡，L2205日内8700-8900震荡操作。