大秦线检修缩短 动力煤保障能力增强

研报正文

基本面

截止4月8日全国电厂样本区域存煤总计995.4万吨，环比增加38.4万吨。日耗38.5万吨，环比减少10万吨。可用天数25.85天，环比增加6.12天。

坑口、港口受限价影响报价持稳，但个别煤种放开限价，实际市场价格与报价有明显出入。

主产矿区受疫情影响，煤矿管控严格，生产及发运均受到阻碍。为弥补部分汽运调度缺失，大秦线运量继续保持高位满发状态，北港供需情况明显改善。部分工业企业出现阶段性停产停工。

南方提前进入汛期，水电的替代效应增强。进口煤方面，欧盟、日本相继禁止俄煤，市场预期该部分量将流入中国市场中性。 

基差

秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货1165，05合约基差356.6，盘面贴水偏多。

库存

秦皇岛港口煤炭库存504万吨，环比不变。六大电数据停止更新偏多。

盘面 

20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。

主力持仓

主力净多，相等偏多。

预期

2022年春季大秦线集中检修推迟到5月1日-20日，由原计划30天缩短为20天。国家相关部门严格核查长协签订和兑现情况，电煤保障能力增强。

中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组提及动力煤大幅上涨的情况，动力煤各月份合约流动性较差，无法真实反应现货市场，盘面高基差没有参考意义，暂时没有交易价值。ZC2205：观望为主。