OPEC延续温和策略 国际油价强劲反弹

研报正文

市场消息

1、欧佩克警告不可能弥补俄罗斯每日700万桶石油和其他液态能源出口损失，另外欧佩克亦表示不会增产。

2、财联社4月13日电，美国至4月8日当周API原油库存增加775.7万桶，为2021年3月5日当周以来最大增幅。

3、4月12日，欧佩克月报将2022年全球石油需求预测下调41万桶/日至1.005亿桶/日；将2022年全球原油需求增速预测由420万桶/日下调至367万桶/日；将俄罗斯2022年石油日产量预测下调53万桶，至1123万桶；将2022年美国石油日产量预测上调26.1万桶，至1904万桶。

市场表现

NYMEX原油期货05合约100.60涨6.31美元/桶或6.69%；ICE布油期货06合约104.64涨6.16美元/桶或6.26%。

中国INE原油期货主力合约2205跌8.80至617.4元/桶，夜盘涨33.1至650.5元/桶。

总体分析

OPEC表示一旦俄罗斯出口量出现明显损失，任何国家和机构都难以弥补缺口，叠加俄乌冲突仍在继续，国际油价强劲反弹。

近期油价依然处于高波动阶段，对俄乌冲突预期反复，乌克兰态度反复变化等令油价波动加剧，市场信心反复。

而美国为了控制油价，未来半年内每天释放100万桶战略储备，国际能源署也释放大量储备，共计2.4亿万桶战略原油投放市场，将有效缓解供给压力，市场风险溢价下降。

此外美国货币政策将更加鹰派，美元走强对油价施压，同时欧佩克未来延续温和增产策略，各大机构下调原油后市需求预期。

短期油价在地缘政治影响下高波动性依然延续，市场仍存不确定因素，宽幅震荡为主，但重心或修复。

中期市场逻辑重点关注供给增速与需求增速的结构化差异，伊朗核谈、对俄罗斯制裁、欧佩克政策变化等是重要节点，美联储已开启加息进程，限制油价上行空间，油价结构性特点更为突出，重心或逐步修复。

从近期市场表现看，VIX指数波动，跨期价差反复，back结构边际转弱，价差大幅偏离合理区间，关注品种跨期价差走弱机会。目前高波动阶段，趋势投资者谨慎参与。

关注重点：乌克兰危机、伊朗核谈进展、疫情进展。