俄罗斯产量创新低 油价大幅度上涨

研报正文

行情回顾

油价周二大幅上涨。WTI主力原油期货收涨6.31美元，涨幅6.69%,报100.6美元/桶；布伦特主力原油期货收涨6.16美元，涨幅6.26%，报104.64美元/桶；INE原油期货收涨5.36%，报650.5元。

昨日油价大幅度上涨的因素在于撞上了美国3月CPI及OPEC、EIA二大月报的超级夜。

市场信息

美国3月未季调CPI同比上涨8.5%，续创40年来新高，前值为7.9%，总体通胀与预期一致，升至40年来的新高，核心通胀低于预期，没有给油价带来阻力。

欧佩克月报年内首次下调了2022年全球原油需求增速预测为367万桶/日，此前为420万桶/日，OPEC下调了主要经济体的经济增速，并判断如果乌克兰冲突继续，对全球经济增长的打击可能相当大。

OPEC判断2月经合组织石油库存下降2280万桶，至26.0亿桶，OPEC+产量下滑，主要源于俄罗斯、哈萨克斯坦等产量下降。

凌晨EIA报告中将2022年全球原油需求增速预期大幅下调为242万桶/日，此前为313万桶/日，至此需求预期从年内高点累积下调了近120万桶/日。

逻辑观点

总体来看，虽然需求有所下降，但供给和库存受到的影响可能更多，因此利好油价。比如俄罗斯石油和天然气凝析油产量下降至976万桶/日创2020年7月以来新低。

目前来看，地缘政治的主导正在弱化，经济前景的预期和抛储行为对油价的影响正在加强，投资者需多加留意。短期油价或继续震荡。

操作建议：观望。