疫情抑制消费苹果回调 陈枣库存仍在红枣震荡下跌

研报正文

【红枣】

核心逻辑

已入淡季，红枣价格季节性规律开始显现，持续低迷走低，价格将震荡下行。

操作建议

逢高做空

风险因素

疫情情况，让利抛售。

背景分析

本周二，红枣05收盘价10945。近年来，红枣由传统的线下销售转型为线上线下并行，低级别干枣竞争力随着电商端需求增加而不断提升。

节后补货需求良好，对全级别枣品均提供短期刺激，其他需求端按需即购，加工厂开工率恢复至正常水平。现货节后上涨速度本周放慢，河北及新疆地区客商准备离场，高端价格出现让利偏好。

二、三级货价格价格偏硬，阿拉尔产区、广东销区价格上涨这是由于相比于减产上市的新枣，陈枣良好的性价比更加吸引市场。

仓单方面，较去年同期增加一万七千张左右，约为9万吨红枣，证实往年库存仍有大量陈枣，市场及资本兴趣不大。市场预期22年产量将会在去年的基础上修复，但很大程度上取决于生长季的天气状况，短期内盘面将会持续震荡下跌。

新疆地区近期无不良天气，物流方面暂无利空因素，红枣替代品滋养类竞争压力不大。

【苹果】

核心逻辑

库存低、优果率低、走货压力小等因素支撑上半年苹果行情，疫情爆发影响消费行情，多空博弈上演，高位震荡。

操作建议

短期震荡回调，逢低买入

风险因素

特殊天气情况，疫情情况。

背景分析

本周二，苹果05合约收盘价10810,。10合约收盘价9097。现货市场较稳定，短期主力合约受资本运作影响偏大。清明节期间，产区订货客商增多，疫情好转，交通舒畅，但库内好货难寻，交割果价格偏硬运行。

山东库存上周减少2.8%，基本恢复至疫情前东海期货研究所3速度。陕西产区上周减少4.33%，整体走货速度加快。疫情对出货的影响减小，市场情绪恢复，建议日内交易，清明节日提振情绪，下方供给支撑坚挺。

2022年全国冷库库存环比下降24%，且受冰雹天气影响优果率低，产区各地好果已展现吃紧状况。一二级80#以上优果价格偏硬，一般级和次品偏弱。

主产区80#以上一二级好货价格普遍在3.5-3.6元/斤左右，甘肃产区果农好货价格偏硬运行，成交以质论价，80#以上一二级好货价格达到5.5-5.6元/斤。