政策边际放松 玻璃期价走势回暖

研报正文

【核心逻辑】

前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。

现货端延续累库，现货价格驱动向下，后市供需存改善预期，远期价格较强。

当前5-9价差下行趋势，期现正向市场结构较明显。近弱远强思路看待。

【操作建议】

背靠成本线逢低试多。

【风险因素】下游需求延续性。

【背景分析】

周五玻璃期价震荡，05合约夜盘收报1890元/吨，09合约夜盘收报2014元/吨。

宏观方面昨日李克强主持召开国务院常务会议，会议指出，适时运用降准等货币政策工具降低综合融资成本。海外地缘政治未决，商品价格整体支撑较强。

现货方面，终端需求未启动叠加疫情影响，下游深加工订单不佳，现货偏弱运行，基差走弱。跨期价差方面，高库存压力及需求好转预期下5-9价差下行趋势为主。

需求端，下游客户接单情况略有分化，建筑工程单方面仍显不足，订单量普遍较少，采购方面仍谨慎为主，产业及国外订单尚可。

供应端，浮法产业企业开工率为86.53%，产能利用率为87.46%，环比持平。华北市场成交尚可，沙河开始有序解封。华东市场区域之间货物流通阻力犹存；华中地区部分厂家产销仍较好，持去库状态。

上周全国浮法玻璃样本企业总库存6726.86万重箱，环比上涨2.53%，同比上涨148.39%。

据隆众资讯，全国均价1975元/吨，环比下降2元/吨。华北地区主流价1949元/吨；华东地区主流价2115元/吨；华中地区主流价2052元/吨；华南地区主流价2048元/吨；东北地区主流1872元/吨；西南地区主流价1894元/吨；西北地区主流价1896元/吨。