盘面整体偏强 红枣窄幅震荡

研报正文

上周五，红枣盘面表现整体偏强。主力合约开于11320元/吨，保证窄幅震荡，临近尾盘价格小幅上升，收于11425元/吨，上涨50点，涨幅0.44%，持仓量增加550手至27720手。

仓单方面，注册仓单减少60张至18514张，有效预报数量减少6张至1000张，共计19514张，折合现货97570吨。

产区方面，疆内温度逐渐升高，红枣入库时间较往年有所提前，近期产区内无入库计划的低质货源价格有所下降。

新季红枣逐渐进入萌芽期，部分产区已经开始第一轮抹芽工作。

产区内统货价格变动不大，整体位于7.30-9.00元之间，阿克苏灰枣统货均价7.55元/公斤。阿拉尔灰枣统货均价8.00元/公斤。喀什灰枣统货均价8.75元/公斤。

销区方面，国内多地疫情叠加红枣传统消费淡季，红枣流通缓慢，市场成交偏弱。河北崔尔庄市场尚未解封，周边成交一般，部分贸易商或担心未售红枣入库成本太高，采取降价销售。

河北市场价格参考一级灰枣均价下降0.15元至11.15元/公斤，二级灰枣均价9.90元/公斤，三级灰枣均价9.15元/公斤。

广东市场价格参考一级灰枣均价12.50元/公斤，二级灰枣均价11.15元/公斤，三级灰枣均价10.15元/公斤。

逻辑与观点：

产区方面，未售高质量红枣逐渐进入入库阶段，当前低质红枣价格波动频繁，疆内部分枣企较大级别低质货源价格下降明显，但产区整体价格相对偏弱。

销区方面，红枣下游消费持续低迷，贸易商补货需求不高，市场看货商较多，实际走货一般，低质货源同样进入降价出清阶段。

仓单方面，仓单数量有所下降，但仍居于高位，巨额仓单下盘面压力较大。

短期建议投资者理性观望，等待行情进一步明朗。