铅利润处于低位 铅价小幅反弹

研报正文

【市场分析】

铅市场方面，4月18日沪铅主力2205合约收于15595元/吨，涨幅1.10%，夜盘收于15670元/吨，涨幅0.45%，伦铅4月15日至4月18日休市。

现货方面，下游遇涨观望询价积极性受挫，拿货情绪弱，早间成交偏淡。废电瓶方面，部分地区运输依然存在限制，但较上周有所改善。

库存方面，SHFE仓单库存较前日减少1651吨至90402吨。

原再价差扩大至307元/吨，处于较高水平，铅价上方压力开始显现。再生铅目前利润为93元/吨，受废电瓶价格不断上涨，再生铅冶炼利润不断被压缩，已处于较低位置，但较昨日有所回调。

昨日，低再生冶炼利润对铅价形成支撑，叠加目前炼厂原料不足，开工受限，致使铅价小幅反弹。

整体看，部分地区交通限制放松，废电瓶到货有改善，但再生利润较低，炼厂开工意愿不高。

下游电动自行车换电处于淡季，叠加疫情，电池出货受阻，成品累库压力上升，企业开工率维持低位，市场总体保持供需两淡的局面。

【操作建议】

目前原再价差处于高位，沪铅上方压力开始显现，后续关注废电瓶供应情况。