需求预期向好 长期看PVC重心或有上移

研报正文

盘面情况

PVC2205合约昨日收盘价9073元/吨，成交量43.05万手，较上一日上涨2.85%。持仓量17.80万手，较上一日下跌7.78%。

主要上游原材料情况

乙烯：

4月18日乙烯CFR东北亚均价1310美元/吨稳；CFR东南亚均价1360美元/吨稳。

电石：

昨日国内电石市场整体补跌，低价货源不断增加，乌海、宁夏地区主流出厂价格在3950元/吨，生产企业出货积极，库存承压。

鄂尔多斯化工检修加大电石外销量，同时部分电石企业开工负荷下降。预计今日电石疲软持续，谨慎观望。

市场信息

1、国际油市：4/18:俄乌局势仍显焦灼，且利比亚最大油田停产，市场对于供应风险担忧延续，国际油价继续上涨。NYMEX原油期货05合约108.21涨1.26美元/桶或1.18%；ICE布油期货06合约113.16涨1.46美元/桶或1.31%。中国INE原油期货主力合约2206涨18.3至697.5元/桶，夜盘涨5.2至702.7元/桶。

2、央行、国家外汇局4月18日联合印发通知提出，因城施策实施好差别化住房信贷政策，更好满足购房者合理住房需求；加大对房企优质项目的支持力度，不盲目抽贷、断贷、压贷，不搞“一刀切”，保持房地产开发贷款平稳有序投放；鼓励金融机构丰富汽车等大宗消费金融产品。

3、央行承诺加大对受疫情影响企业和个人的金融支持，并呼吁因城施策，合理确定商业性个人住房贷款的最低首付款比例、最低贷款利率要求，支持房地产开发企业、建筑企业合理融资需求。

银保监会：将对受疫情影响的中小企业合理加强融资支持和保险保障，努力保障重点企业稳定生产和重点产业链运转顺畅。

基本面数据汇总

逻辑观点

昨日PVC主力合约震荡小幅收跌0.37%，收盘至9081元/吨。

PVC生产企业在检修等影响下，开工负荷小幅下降，产量供应减少；然在华东等局部地区不可抗力的影响下，企业出货压力增加，库存累库；对外销售尽管出口持续利好，然在内贸疲软抑制下预售量继续萎缩。

国内市场受华东疫情影响，市场物流影响较大，市场整体需求环境疲软。中长期市场随房地产基建政策刺激有较好期待，PVC作为房地产下游材料，中长期需求预期情况偏好。

从基本面来看，上游货源供应充足，跨区域运输影响下，下游开工不稳。而受国家宏观政策刺激影响，复工复产以及运输保障的大环境下，短期PVC市场价格重心可能出现上移。