需求拐点或将到来 PVC短期偏强震荡

研报正文

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1、美债收益率的上升幅度已经超过了通胀预期，这种背离趋势表明，投资者对美联储在未来几年降低通胀的能力十分有信心。美国实际利率即将转正，为两年来首次。

2、全国疫情形势呈现逐渐企稳态势，央行积极释放流动性，实施多项金融举措，全力做好疫情防控和经济社会发展金融服务，积极进行逆周期调节。

3、电石企业有临时降负荷或是检修等现象，但下游PVC检修及计划检修现象持续，市场供需依旧存在矛盾，价格仍有继续走低可能。原料兰炭价格有明日计划走低现象，具体需继续关注。

山东主流接收价4520-4630元/吨。国内PVC市场氛围转弱，现货成交偏弱，整体仍以刚需为主，主要市场成交价小幅下跌。华东5型主流成交区间参考在9050-9170元/吨。

盘面表现

日内V2205合约下跌0.37%，收盘价9081元/吨，成交量48.05万手，持仓量13.10万手，减少29161手。

技术分析：

5日均线拐头向上，20日均线走平，60日均线倾斜向上，价格反弹至5日线上方。

需求拐点或将到来，叠加油价企稳的情绪带动，PVC触及60日线后止跌，暂未见强驱动，短期偏强震荡。

市场数据跟踪

核心逻辑

国外俄乌局势反复，油价反弹带动化工情绪回暖；国内物流受阻有望恢复，且地产基建利好频出。与前期预计一致，PVC下方空间有限。

电石法及乙烯法开工高位维持在82.65%、81.68%，相较上周高位维持，供应总量尚且充足。需求端表现弱势，下游订单数量一般。据统计，华东及华南总库存为32.865万吨，预计去库速度放缓。

PVC生产企业利润绝对水平仍十分可观，电石法综合利润和乙烯法利润分别在3085元/吨、3063元/吨。内外盘价差维持，出口订单数量较多，缓解国内库存压力。

驱动不明，估值偏高。盘面走势尚未形成趋势，PVC未脱离震荡格局。