宏观影响下商品市场调整 ICE棉高位回落

研报正文

【观点综述】

ICE棉花出现高位回落，因整体商品市场出现调整，关注外部因素对商品市场的影响。

郑棉近远月合约的驱动不同，导致走势仍然分化。

近月合约跟随现货价格波动，远月合约则受到外盘走势影响。

郑棉05在现货棉花涨不动的情况下，在22000左右的阻力仍然较大，但是下行也同样需要现货引领。

郑棉09昨日跟随ICE棉花回落，接下来需要关注外盘是否继续调整。

考虑到国内中下游需求仍然偏弱，轧花厂在8月底之前仍然有比较大的销售压力。

【操作建议】

现货价格涨不动的情况下，预计郑棉09和郑棉05一样，在22000左右会有比较大的套保压力。

结合短线走势，暂时判断郑棉09的波动区间为20780-21780，建议背靠区间上下沿按照震荡思路操作。

特别提醒，近期大宗商品受宏观因素影响较大，要小心因系统性因素而导致的波动加大。