轮胎需求或缓慢恢复 橡胶维稳震荡

研报正文

行情回顾

昨日天然橡胶期货主力09合约在13400元/吨附近震荡，持仓量增加。

昨日华东地区天然橡胶现货价格下跌25-70元/吨，上海20年SCRWF主流价格在12750元/吨，基差-650元/吨，近期天然橡胶现货价格较为稳定，基差逐渐回升。

逻辑分析

本周华东和东北地区汽车企业计划复工，轮胎需求或缓慢恢复，但仍有部分城市临时静态管理，因此市场交投情绪仍偏弱。

从供需来看，国内新胶供应有所增加，目前云南产区已经全面开割，海南主产区儋州、白沙等地或在4月底开割。

海外产区来看，目前正值泰国低产季，胶水释放减少；越南产区预计5月初全面开割。4月20日云南西双版纳降中雨，这对割胶将形成一定影响。

库存方面，卓创资讯调研数据显示，截至4月18日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为31.40万吨，较上期跌0.05万吨，跌幅0.16%，库存水平不高，青岛仍将执行非冷链进口货物入监管仓静置制度，或将对出入库有所影响。

需求方面，短期因疫情国内重卡轮胎置换需求偏弱，汽车企业开始复工，半钢胎需求或有所回升。

交易策略

综合来看，天然橡胶供应暂无较大压力，但国内疫情影响需求，天然橡胶继续震荡运行。

操作建议方面，暂时观望或短线逢低试多。