供需消息博弈原油高位震荡 下游累库加快沪胶弱势筑底

研报正文

【原油】

市场分析：

原油高位震荡，俄乌局势再度紧张，谈判宣告破裂。受战争影响，4月来俄罗斯产量下降7.5%，俄罗斯产量下降至1000万桶/日以下，为2020年7月以来最低，OPEC称或难弥补俄罗斯供给缺口。

总体来说，供需仍然为价格影响的主要原因，原油仍保持高位震荡格局，波动率有所增加。

美国叫停与俄罗斯、白俄罗斯交易，制裁继续升级。IEA全球战略储备油继续稳定释放，但俄罗斯产量下滑严重，且美国、OPEC产量增加难以弥补该缺口。

近期原油仍然受到消息面影响较重，原油高位震荡。　　

操作建议：

近期美联储加息缩表步伐临近，对市场有一定扰动，但原油主要矛盾仍集中在供需平衡上，需要格外关注地缘和供给释放量。　

【橡胶】

现货信息：

橡胶现货价格：

国产全乳胶：12875元/吨。泰烟三片：15650元/吨。越南3L标胶：12900元/吨。20号胶：12250元/吨。

合艾原料价格：生胶片：65.7泰铢/公斤。烟片：71.18泰铢/公斤。胶水：63泰铢/公斤。杯胶：49.9泰铢/公斤。　　

市场分析：

外部环境波动较大，局势动荡下，橡胶仍处于弱势筑底震荡阶段，且成本底因产区逐步开割略有松动。基本面看，产区逐步开始开割，原料价格高位回落，价格底部空间因成本支撑部分开始松动。

目前，橡胶供需两弱，仍然处于宽松状态，筑底震荡为主。开割情况看，越南、云南产区3月重启开割，东南亚4月底、5月初全面开割，天气状况目前良好。

需求上，轮胎开工持续偏弱，库存来看，上期所仓单有累积，青岛保税区及轮胎厂库存开始累库，预计需求持续弱势的话，将继续加快累库速度。

因此，沪胶仍以区间震荡为主。　　

操作建议：

橡胶关注主力13000-15000元/吨区间。