供应充裕消费清淡 红枣稳中偏弱运行

研报正文

行情回顾

上周，红枣期货价格触底反弹，5月合约收于11400元/吨，周度增加600个点，9月合约收于12285元/吨。

市场基本面信息

消费：

气温回暖，消费进入淡季，疫情影响需求，市场走货一般；大厂卖货，价格偏低，使得销售价格稳中偏弱运行。

环比来看，端午节前备货以及短期疫情带来的不利影响减退，需求或边际好转。

价格：

1）销区价格：

河北市场主流成交价格参考：21产季超特级灰枣12.0-12.5元/公斤，特级11.5-12.0元/公斤，一级10.5-10.8元/公斤，二级9.2-9.4元/公斤，三级8.8-9.0元/公斤。

河南市场成交价格参考：特级11.5-13.0元/公斤，一级10.0-12.5元/公斤，二级9.4-9.8元/公斤。

2）加工成本：

（6500原料枣+1000运费+500包装费+1000加工费）/85%出成率+500包装费=11088元/吨，原料枣8500元/吨，质量较好，出成率按照95%计算=12079元/吨。

品种数据跟踪

后市展望

短期供应充裕，消费淡季，仓单库存高，基本面偏弱，驱动不明显。

中期来看，21/22年度减产下供应偏紧，期货价格持续下挫后贴近现货价格和生产成本，估值偏低。

风险因素：需求不佳、疫情恶化、仓单增加。