美联储加息缩表原油高位震荡 累库速度加快橡胶存下行空间

研报正文

【原油】

市场分析：

原油高位震荡，近期俄乌局势导致的市场对俄油供应中断担忧，逐步被英国宣布使用卢布购买。

以及俄罗斯乌拉尔原油与brent原油价差维持20-30美元从而吸引的众多亚洲买家以及再加工的“混合油”大受欢迎而有所消退。

同时美国联合IEA开始世纪大放储，也在短期压制油价继续上行。多空交织，投机客多空头数量都有下降。　　

操作建议：

总体来说，供需仍然为价格影响的主要原因，但近期美联储加息缩表步伐临近，对市场有一定扰动，原油保持高位震荡，呈现三角收敛。　　

【橡胶】　　

现货信息：

橡胶现货价格：

国产全乳胶：12875元/吨。泰烟三片：15650元/吨。越南3L标胶：12900元/吨。20号胶：12250元/吨。

合艾原料价格：生胶片：65.7泰铢/公斤。烟片：71.18泰铢/公斤。胶水：63泰铢/公斤。杯胶：49.9泰铢/公斤。　　

市场分析：

外部环境波动较大，局势动荡下，橡胶主力下破关键支撑后打开下方空间，开始弱势震荡下行阶段，之前的成本底部因产区逐步开割开始瓦解。

基本面看，产区逐步开割，原料价格高位回落，价格底部空间因成本支撑部分开始瓦解。目前，橡胶供需两弱，仍然处于宽松状态，弱势震荡下行为主。

开割情况看，越南、云南产区3月重启开割，东南亚4月底、5月初全面开割，天气状况目前良好。

需求上，轮胎开工持续偏弱，库存来看，上期所仓单有累积，青岛保税区及轮胎厂库存开始累库，预计需求持续弱势的话，将继续加快累库速度。因此，沪胶仍以区间震荡为主。　　

操作建议：

橡胶关注主力12500-14000元/吨区间。