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基本面阶段性弱势难改 橡胶震荡偏弱

发布时间:2022-04-26 11:31:17 作者:师秀明 来源:宁证期货

行情复盘

RU2209合约今日开13105,最高13060,最低12655,收12665,跌440或3.36%。

操作建议

终端汽车市场环比继续大幅回落,国内库存总体掉头回升,基本面总体依然不强,阶段性弱势难改。

研报正文

盘面情况

RU2209合约今日开13105,最高13060,最低12655,收12665,跌440或3.36%。NR2206合约开11000,最高11020,最低10700,收10710,跌290或2.64%。震荡偏弱。

市场信息

消息:

ANRPC最新发布的3月报告预测,2022年全球天胶产量料同比增加2.3%至1429.2万吨。其中,泰国增1.4%、印尼增4%、中国增1.8%、印度增1.2%、越南降0.4%、马来西亚增6.5%。

3月全球天胶产量料增4.9%至95.4万吨。一季度,全球天胶产量料下降1.1%至318.6万吨。

供应:

ANRPC最新发布的11月报告预测,2021年全球天胶产量料同比增加2.1%至1388.2万吨。其中,泰国降3.9%、印尼增2.8%、中国增22.9%、印度增15.3%、越南微增0.3%、马来西亚增2.9%。

11月全球天胶产量料增2.3%至140.7万吨。其中,泰国降1.8%、印尼增4.7%、越南增0.4%、马来西亚增47.9%。

进口:

据中国海关总署4月13日公布的数据显示,2022年3月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计66.8万吨,较2021年同期的71.1万吨下降6%。

2022年1-3月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计186.1万吨,较2021年同期的179.1万吨增加3.9%。

库存:

据统计,截至2022年04月10日,青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计库存量为38.6万吨,较前一周微增0.67万吨。

同日,中国天然橡胶社会库存为117.07万吨,同比降低17.53%。

下游:

本周全钢胎开工率为58.77%,环比上升2.40个百分点,同比下滑17.28个百分点;半钢胎开工率为67.62%,环比下滑0.99个百分点,同比走低5.45个百分点。

国内全钢轮胎市场表现依旧平淡,物流运输不畅导致需求疲软。

基本面阶段性弱势难改 橡胶震荡偏弱

逻辑观点

目前国内云南产区开割,东南亚产区步入低产季,泰国主要产区停割,供应面处于收紧节奏。

但胶市由于需求面疲弱,轮胎开工不及预期,终端汽车市场环比继续大幅回落,国内库存总体掉头回升,基本面总体依然不强,阶段性弱势难改。

中期内还是要继续关注基本面的真实改观情况,国内橡胶产业链已经处在低库存轻装阶段,提醒投资者关注下游开工恢复及库存回升情况。

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