终端采购消极 动力煤震荡偏弱

研报正文

基本面分析

夜盘动力煤主力合约减仓94手，成交134手，收盘818.4（+0.64%）。

港口5500大卡报价1180元左右，5000大卡报价1000元左右。

产地或在5月初执行发改委价格，对当前价格带来负面影响，坑口价格小幅下调。

大秦发运基本恢复后，北港库存继续增加，但5月份开始的检修将对调入有一定影响。

25省电厂可用天数21天，接近近四年高位，沿海八省及内陆电厂日耗仍有下行压力，终端采购消极。

上海部分企业开始逐步开工，但日耗仍未有较大变化，江浙沪日耗同比降16%，而3月初是同比增加3.5%。

近日国内北京等地区疫情有增加迹象，动态清零政策下，全面复产或需一定时间。

同时水电或延续3月表现，煤耗短期较难恢复。

利好在于节前或有部分采购需求释放，宏观上也有通过刺激来保持较高增速的预期。

操作建议

预计价格震荡偏弱。期货成交少流动性较差，策略上建议观望。