保供稳价下尿素或震荡走弱 五一提保苯乙烯短期偏弱

研报正文

【尿素】

观点综述

昨日尿素盘面价格在大盘整体悲观情绪带动下小幅回调但现货价格依然强劲。目前山西、山东各生产企业订单预收可观，新单充足，库存压力缓解。

与此同时，印标需求带来的出口预期和物流改善预期为尿素短期提供支撑。

进入五月之后，玉米水稻追肥季农需小幅反弹，尿素需求端改善。总体而言，各方面对尿素盘面价格形成支撑“接力”，短期尿素持续高位震荡。

中长期而言，随着下游农业需求边际走弱且承压于“保供稳价”，尿素价格或震荡走弱。

【苯乙烯】

观点综述

五一提保行情叠加疫情情绪，EB06合约增仓下行，短期偏弱。

疫情压制物流对于终端产业链的影响大于苯乙烯。苯乙烯的内贸船运影响远远小于下游工厂的汽运，苯乙烯的工厂、港口库存整体累库均不明显，均处于历史中性偏低水平。

但是三大下游的成品库存由于汽运堵塞难以运出，尤其是PS、ABS在当下原有的去库旺季却转为累库，且累库速度大于2020年，短期偏弱的格局在运输改善之前难以逆转。

但是，苯乙烯的出口仍然旺盛，纯苯仍然维持强势去库格局，苯乙烯当前开工已经处于历史低位。

昨日盘面大幅下跌之后，现货市场的成交仍然活跃，下游工厂的原料库存偏低，短期不宜追空，中期仍然是震荡市。