库存下滑铝震荡为主 加工费下降铅持稳运行

研报正文

铝：

市场行情

4月25日，长江有色市场1#电解铝平均价为20,940元/吨，较上一交易日减少860元/吨。

上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,960元/吨、21,330元/吨、20,960元/吨、20,930元/吨。

4月25日，电解铝升贴水维持在贴水60元/吨附近，较上一交易日上涨10元/吨。4月22日，上海期货交易所电解铝库存为296,003吨，较上一周减少3,852吨。

4月22日，LME铝库存为586,000吨，较上一交易日减少3,725吨，注销仓单占比为36.94%。离岸人民币一度逼近6.6，美元指数继续上涨。

4月21日当周，铝型材开工率71.3%，周环比下降4.2%。铝板带开工率78%，周环比持平。铝箔开工率77.9%，周环比下降2.9%。铝合金开工率67%，周环比下降4%。

疫情影响下，消费端信心不足，下游消费仍在下降。

观点

中国、海外库存小幅下滑。铝以震荡行情为主。

铅：

市场行情

4月25日，长江有色市场1#铅平均价为15,800元/吨，较上一交易日减少25。上海、广东、天津三地现货价格分别为15,625元/吨、15,600元/吨、15,650元/吨。

4月25日，1#铅升贴水维持在贴水-50元/吨附近，较上一交易日增加65。4月22日，上海期货交易所精炼铅库存为86,286吨，较上一周减少9,628吨。

4月22日，LME铅库存为39,725吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为15.86%。3月度精炼铅产量为65.4万吨，环比减少8.7万吨，同比增加1.7%。

观点

铅加工费继续下降，铅蓄电池企业开工率微幅下降，铅蓄电池出口增加。铅维持震荡趋势。