供需结构修复缓慢 甲醇振荡偏弱

研报正文

核心逻辑：

在保供稳增长的大环境下，未来煤炭市场供应整体保持稳中向好的态势，煤制甲醇供应偏宽松。

同时在供应端方面，由于今年春节涉及检修的甲醇装置不及往年同期，导致甲醇供应压力未能有效回落，叠加疫情导致甲醇下游需求恢复受阻，整体依然维持偏弱状态，这令甲醇供需结构修复缓慢。

此外，海外甲醇装置维持平稳，导致船货在3-4月份增量出现，并会给4-5月份的到港量带来较大压力，从而迫使港口甲醇出现累库。

4月国内甲醇市场供需乏力，需要等待5-6月份国内疫情防控出现显著改善现象，才能令需求驱动发力，改善供需基本面。

预计后市甲醇2209合约依然维持振荡偏弱的走势，需要关注海外原油天然气的价格走势，或对甲醇带来成本支撑。

日内观点：

上涨。

中期观点：

振荡。

策略参考：

寻求2700-2800区间支撑。