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生产利润持续下滑 玻璃震荡偏空运行

发布时间:2022-04-27 15:36:01 作者:投资咨询部 来源:大越期货

现货市场

浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货1963元/吨,FG2209收盘价为1834元/吨,基差为129元,期货贴水现货。偏多。

背景分析

玻璃下游刚需释放缓慢,疫情导致部分地区物流受限,需求整体偏弱,加工厂和贸易商对浮法原片按需采购,原片厂库存压力依然巨大。

研报正文

每日观点

基本面:

玻璃生产利润大幅回落,近期无点火及冷修计划,整体在产产能维持高位。房地产资金情况改善有限,叠加部分地区物流仍受限,下游加工厂按需采购,原片库存压力较大。偏空。

基差:

浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货1963元/吨,FG2209收盘价为1834元/吨,基差为129元,期货贴水现货。偏多。

生产利润持续下滑 玻璃震荡偏空运行

库存:

截止4月21日当周,全国浮法玻璃生产线企业总库存309.10万吨,较前一周上涨3.76%,仍位于5年均值上方。偏空。

盘面:价格在20日线下方运行,20日线向下。偏空。

主力持仓:主力持仓净空,空增。偏空。

预期:

玻璃供给高位、需求疲弱,库存继续累积,短期预计维持震荡偏空运行为主。

玻璃FG2209:日内1800-1860区间偏空操作。

生产利润持续下滑 玻璃震荡偏空运行

近期利多利空分析

利多:

近期多地房地产调控逐步放松,贷款利率、首付比率下降,在稳经济预期下,中长期房地产对玻璃的需求有望回暖。

玻璃生产成本持续抬升,生产利润持续下滑,预计中长期玻璃冷修产线将继续增多,产量将逐渐萎缩。

利空:

近期产线暂无点火及冷修计划,玻璃整体在产产能维持高位,价格承压。

地产数据不及预期,终端资金改善有限,中下游提货谨慎度增加,按需采购,下游加工厂订单不足,整体需求疲弱,原片厂库存持续累积。

生产利润持续下滑 玻璃震荡偏空运行

当前主要逻辑和风险点

主要逻辑:

玻璃下游刚需释放缓慢,疫情导致部分地区物流受限,需求整体偏弱,加工厂和贸易商对浮法原片按需采购,原片厂库存压力依然巨大。

风险点:

房地产继续走弱、玻璃生产线冷修不及预期

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