悲观情绪渐渐缓和 PVC跌幅放缓

研报正文

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1、全球最大对冲基金桥水的首席投资策略师RebeccaPatterson认为，如果美国要遏制通胀，利率必须达到比鲍威尔的预期高得多的水平。

2、国家发展改革委印发《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，明确了煤炭中长期交易价格的合理区间，自5月1日起实施。

3、电石市场价格整体稳定，仅个别前期低端采购价上涨，主要是虽供应略紧但基本够用，下游行情也表现不佳，多在谨慎观望。山东主流接收价4520-4630元/吨。

国内PVC现货市场整体成交一般，市场内点价一口价成交并行，下游采购积极性不高，上游生产企业出厂报价部分小幅下调。华东5型主流成交区间参考在8750-8870元/吨。

盘面表现

日内V2209合约上涨1.14%，收盘价8671元/吨，成交量62.48万手，持仓量32.30万手，减少17628手。

技术分析：

5日、20日均线拐头向下，60日均线走平，价格站至半年线上方。

市场极度悲观情绪渐渐缓和，近两个交易日，PVC盘面随空头减仓而企稳，但情绪上多头仍较为谨慎，未见上涨强驱动力。

市场数据跟踪

核心逻辑

疫情尚未得到真正缓解，需求回补预期未兑现。但最新政策存利好预期，关注力度大小，PVC或渐渐企稳。

电石法及乙烯法开工率分别在80.63%、79.85%，随春检的到来开工有所下滑，供应略减。

需求仍表现弱势，下游订单数量一般。据统计，华东及华南总库存为32.365万吨，预计去库速度放缓。

PVC生产企业利润绝对水平仍十分可观，电石法综合利润和乙烯法利润分别在2960元/吨、3004元/吨。出口支撑尚存，订单数量尚且高位维持，然市场普遍预期后续会逐步趋弱。

驱动不明，估值偏高。盘面走势尚未形成趋势，PVC未脱离震荡格局。

操作建议：若有效站稳半年线，可试多V09。

风险因素：疫情反复、需求弱势。