供需存改善预期 玻璃走势回暖

研报正文

核心逻辑：

前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。

现货端延续累库，现货价格驱动向下，后市供需存改善预期，远期价格较强。当前5-9价差下行趋势，期现正向市场结构较明显。近弱远强思路看待。

背景分析：

周四玻璃期价震荡，05合约夜盘收报1821元/吨，09合约夜盘收报1831元/吨。昨日商务部表示正加大协调推动力度，全力保障上海企业复工复。

国务院关税税则委员会按程序决定将对煤炭实施零进口暂定税率。海外地缘政治未决，高通胀下货币政策趋紧。

现货方面，终端需求未启动叠加疫情影响，下游深加工订单不佳，库存延续累积现货偏弱运行，基差走弱。

跨期价差方面，预期变差远月合约下行幅度加大，5-9价差反弹。

需求端，除少数深加工企业承接产业订单存在节前补货的现象外，多数下游订单不足，采购原片方面仍较为谨慎。

供应端，浮法产业企业开工率为86.20%，产能利用率为87.26%，环比持平。

本周全国浮法玻璃样本企业总库存6981.5万重箱，环比上涨1.99%，同比上涨208.98%。折库存天数34.3天，较上期+0.7天。据隆众资讯，全国均价1963元/吨，环比持平。

华北地区主流价1950元/吨。华东地区主流价2100元/吨。华中地区主流价2028元/吨。华南地区主流价2006元/吨。

东北地区主流1847元/吨。西南地区主流价1903元/吨。西北地区主流价1904元/吨。

操作建议：

背靠成本线逢低试多。

风险因素：

下游需求延续性。