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供需格局弱势 橡胶低位横盘震荡

发布时间:2022-04-29 15:42:09 作者:李青 来源:中信期货

现货市场

4月28日合艾原料市场报价:白片62.88;烟片64.91跌0.14;胶水62.20平;杯胶46.20跌0.25。海南产区,国有、金橡胶水制浓缩乳胶原料收购指导价格15400元/吨;胶水制全乳胶原料收购价格11700元/吨。

背景分析

需求端的疲弱已不需要赘述。疫情在现阶段来看呈现近端的需求压制,冲击当期开工,会对橡胶价格产生明显的利空。远期是否会有基建带来的刺激尚需要观察。

研报正文

供需格局弱势 橡胶低位横盘震荡

市场信息

(1)青岛保税区人民币泰混价格12250元/吨,-100,对上一交易日RU09收盘价基差为-360;国产全乳老胶12200元/吨,-50。保税区STR20价格1640美元/吨,-10。

(2)4月28日合艾原料市场报价:白片62.88;烟片64.91跌0.14;胶水62.20平;杯胶46.20跌0.25。海南产区,国有、金橡胶水制浓缩乳胶原料收购指导价格15400元/吨;胶水制全乳胶原料收购价格11700元/吨。

品种行情监测

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逻辑

橡胶期货价格维持偏弱运行,低位横盘震荡。

供需端并不强势。

供应方面,当前产区逐步开割,泰国与云南原料价格偏弱,成本指引偏利空。

进口不稳定客观存在,国内入库量不高,从传导来说,进口偏低会需要导致港口库存减少,进而形成价格支撑。

然而现在国内的问题在于需求同样疲弱,港口库存的去化并不稳定。因此供应端总体来看产生不了强利多。

需求端的疲弱已不需要赘述。疫情在现阶段来看呈现近端的需求压制,冲击当期开工,会对橡胶价格产生明显的利空。远期是否会有基建带来的刺激尚需要观察。

综合来看,供需没有强的看涨驱动。然而,对比RU与泰混、全乳现货与泰混价格看,RU明显超跌。

综合看,做空,缺乏明确空间,做多缺乏驱动。

操作策略:观望。

风险因素:原油大幅波动,宏观对商品超预期的扰动。

中信期货

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