苯乙烯：下游检修装置重启 关注去库节点

研报正文

基本面

供给：

苯乙烯开工率75.13%，环比+0.2pct，同比-12.12pct；产量26.28万吨，环比0.2%，同比+17.87%；上周净到港1.85万吨，前值2.71万吨。

需求：

三大下游PS/EPS/ABS库存分别为10.02万吨/2.38万吨/19.2万吨，环比-1.96%/+5.78%/-4%，同比+40.93%/+75%/-3.03%。

三大下游PS/EPS/ABS开工率分别为65.26%/62.22%/88.5%，环比3.18pct/+7.22pct/+15.54pct，同比-3.22pct/-11.75pct/-13.12pct，加权平均开工率68.7%，环比+8.05pct,同比-0.57pct。

库存：

上周华东主港库存11.92万吨，环比-9.9%，同比+182.46%；工厂库存13.28万吨，环比-1.86%,同比+20.06%。

价格与利润：

上周华东现货平均价环比上周+0.62%至9725元/吨；上游纯苯平均价环比前一周+2.25%至8650元/吨。目前利润-744.37元/吨。

基差和月差：

EB2203合约基差6，（06-07）月差62。

市场数据跟踪

观点

供给端上周产量平稳，同比高位，下周产量预计小幅波动。

需求端因下游检修装置重启上升明显，下游企业受限于运输库存仍高；终端有复工白名单支持，或对下游需求形成支撑，随着疫情缓解需求有望恢复。

成本端上游纯苯和乙烯价格绝对高位，纯苯装置开启春检，价格坚挺，成本强支撑。

苯乙烯主港库存持续去库，受益于疫情逐渐好转，预期库存压力不大。

综上，需求增速大于供给，关注下游去库节点，观望终端复工节奏，成本支撑仍强，中线偏强震荡。