产量下降铜震荡为主 需求弱势铅企稳运行

研报正文

铜：

5月5日，长江有色市场1#电解铜平均价为73,850元/吨，较上一交易日减少270元/吨。上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为73,780元/吨、73,500元/吨、73,870元/吨、73,820元/吨。

5月5日，电解铜升贴水维持在上升270元/吨附近，较上一交易日下跌5元/吨。5月5日，上海物贸精炼铜价格为73,720元/吨，广东南海地区废铜价格为67,100元/吨，精废价差为-90元/吨。

美联储加息50个基点，同时将于6月1日开始缩表，前3个月内每月缩表上限为475亿美元，随着美联储继续加息、缩表，铜价承压明显。

4月29日，上海期货交易所阴极铜库存为48,363吨，较上一周减少21,492吨，沪铜库存大幅下降，对铜有一定支撑作用。铜冶炼厂粗炼费（TC）、精炼费（RC）继续小幅上升。

智利3月铜产量同比下降7.2%至462,360吨。铜以震荡行情为主。

铅：

5月5日，长江有色市场1#铅平均价为15,800元/吨，较上一交易日增加150。上海、广东、天津三地现货价格分别为15,650元/吨、15,625元/吨、15,650元/吨。

5月5日，1#铅升贴水维持在贴水-180元/吨附近，较上一交易日减少70。

4月29日，上海期货交易所精炼铅库存为84,363吨，较上一周减少1,923吨。

5月04日，LME铅库存为38,100吨，较上一交易日减少25吨，注销仓单占比为11.28%。

海关总署数据，3月铅矿砂及精矿进口73376.02吨，同比下降18.34%。

铅加工费继续下降，再生铅偏紧局面有所缓解，铅蓄电池需求仍然弱势。铅维持震荡趋势。