苯乙烯：内外需求皆有支撑 关注下游去库节点

研报正文

基本面

供给：

苯乙烯开工率74.25%，环比-1.13pct，同比-15.82pct；产量25.97万吨，环比-1.18%，同比+16.82%；上周净到港1.45万吨，前值1.85万吨。

需求：

三大下游PS/EPS/ABS库存分别为10.47万吨/2.54万吨/20.1万吨，环比+4.49%/+6.72%/+4.69%，同比+39.04%/+81.73%/-4.5%。

三大下游PS/EPS/ABS开工率分别为67.23%/62%/92.2%，环比+3.02pct/-0.4pct/+4.18pct,同比-1.85pct/+25.2pct/-9.87pct，加权平均开工率69.99%，环比+1.89pct，同比+1.59pct。

库存：

上周华东主港库存10.61万吨，环比-10.99%，同比+63.23%；工厂库存13.28万吨，环比-1.86%,同比+20.06%。

价格与利润：

上周华东现货平均价环比上周+2.39%至9957元/吨；上游纯苯平均价环比上周+2.72%至8885元/吨。目前利润-492.81元/吨。

基差和月差：

EB2203合约基差18，（06-07）月差40。

品种行情监测

观点

供给端本周产量小幅波动，同比偏高，目前亏损装置重启意愿不强，开工维持偏低水平。

需求端随着下游检修装置重启，下游加权平均开工仍有上升空间，但企业成品库存仍高，观望终端复工节奏。

上游纯苯和乙烯价格绝对高位，纯苯低库存价格坚挺，成本强支撑，苯乙烯利润有所修复但仍然亏损。

苯乙烯主港库存持续去库，出口发船较好，预期库存压力不大。

综上，需求增速大于供给，目前内外需求皆有支撑，关注下游去库节点。供需紧平衡，成本支撑仍强，预计偏强震荡。