天气转热存储难度增加 鸡蛋价格震荡偏弱运行

研报正文

基本面分析

鸡蛋昨日蛋价继续小幅回落，跌势放缓，红蛋止跌，截止5月11日粉蛋均价4.5元/斤，红蛋均价4.7元/斤。

供给方面，开产对应12月补栏处于偏高水平，前期开产小蛋逐步转大。

可淘老鸡总量不多，老鸡养殖利润较高，养殖户延淘，老鸡淘汰量较低，淘鸡价格高位稳定。当前开产量整体大于淘汰量，因此在产存栏持续增加。

天气逐步转入梅雨季，不利于鸡蛋存储。居民常备库存增加，走货放缓，产业中间环节库存也有所增加。

当前饲料成本仍较高，上鸡成本较高，但养殖利润较好，鸡苗和青年鸡价格分叉，大龄青年鸡紧缺，鸡苗远月订单价格整体稳定，鸡苗补栏一般。

需求方面，蔬菜价格快速下滑，疫情好转，居民鸡蛋消费边际减少，而餐饮消费尚未恢复，因此鸡蛋消费整体转弱，居民鸡蛋常备库存增加，导致居民季节采购力度不足，因此预计端午季节性难以体现。

综上，现货或继续震荡偏弱运行。

逻辑和观点：

蛋鸡在产存栏增加，天气转热鸡蛋存储难度增加，蔬菜持续回落，疫情好转居民鸡蛋消费力逐步减弱，端午季节性消费难体现，预计现货或继续震荡偏弱运行。

期货主力09趋势走弱，关注蛋价下跌幅度，跌幅越深，说明在产存栏越高，产业存冷库蛋或越多，则利空鸡蛋09合约，鸡蛋09合约或跟随现货波动，操作上建议鸡蛋09合约逢高做空。