终端需求恢复欠佳 PVC期货受挫下行

研报正文

【期货市场】

PVC期货上方五日均线附近承压，盘面平开低走，随着空头持仓增加，重心持续下探，跌破8500关口支撑，最低触及8455，录得大阴线。

【现货市场】

5型电石料报价：华东主流现汇自提8670-8780元/吨，华南主流现汇自提8670-8820元/吨，河北现汇送到8600-8720元/吨，山东现汇送到8750-8800元/吨。

华东地区：PVC市场下跌明显，主要是受期货大跌影响，市场点价优势明显，低价成交明显放量。

华南地区：PVC市场价格下跌，期货弱势走低，市场内现货点价报盘优势明显，一口价难成交，贸易商出货部分略有好转，现货市场整体成交气氛偏淡，存在部分低价货源，下游低价挂单，刚需采购为主。

华北地区：PVC市场氛围平静，期货下跌幅度较大，现货点价优势明显，点价成交改善，但未明显放量，整体价格区间回落。

【市场分析】

期货下跌拖累下，市场参与者心态偏弱。国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格跟跌明显，市场低价货源增加，低价成交有所改善。

PVC期货受挫下行，期现基差扩大，点价货源优势较为明显，华东及华南市场低价放量增加，华北地区成交仍显一般。西北主产区企业新接订单情况欠佳，部分出厂报价略有松动，保证出货为主。

PVC现货市场转弱，一定程度上打压原料电石走势。电石价格经过前期上调后维稳运行，市场观望情绪较浓。

5月份PVC生产装置检修计划明显增加，随着装置陆续停车，对电石刚需将缩减，PVC企业电石到货有所增加。电石价格难以持续上涨，PVC企业成本压力暂时不大，生产利润水平尚可。

PVC货源供应稳定，企业检修计划增加且时间集中，损失产量或跟随增加，后期供应端阶段性收紧。

下游入市刚需补货，贸易商出货情况略有好转，而高价货源向下传导依旧受阻。虽然房地产需求端相关政策陆续出台，但最新公布的数据显示4月份相关数据继续转弱，且需求端释放需要时间过程。

PVC需求端恢复欠佳，华东及华南地区社会库存消化缓慢，中和装置检修因素，期价短期维持区间震荡，下方关注前低附近支撑。