国内开工陆续恢复 甲醇港库压力不减

研报正文

【利多因素】

截至5月18日，国内甲醇企业库存量37.67万吨，环比-5.5万吨。

国内MTO装置方面，浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置本周开工负荷略提升，但尚未开满：

新疆恒有能源19.96万吨/年MTP烯烃装置于12月21日重新试车，目前半负荷运行中。

南京诚志60万吨/年甲醇装置目前停车检修状态，其1期29.5万吨/年MTO装置暂稳运行，2期60万吨/年MTO装置略有故障。

山东鲁西甲醇近期持续外采中，30万吨/年烯烃装置目前已8成；80万吨/年甲醇尚未重启。

中原石化20万吨/年S-MTO装置满负荷运行。

宁波富德其60万吨/年DMTO装置开工近期满负荷运行。

【利空因素】

上周国内甲醇产量为158.02万吨，装置开工率为78.34%，环比增加1.75%。

甲醇港口库存88.67万吨，环比+9.9万吨，其中华东港口库存71.26万吨，华南17.41万吨。

下游需求表现分化，MTO开工继续下降，传统需求回升。MTO开工率86.8%，环比-2.5%，醋酸开工83.9%，环比+11.7%，MTBE开工率55.2%，环比持平，甲醛开工率54.8%，环比+3.5%，二甲醚开工率10.31%，环比+0.12%。

【风险因素】

关注全球疫情发展，经济刺激政策及变化，国内产能投产，装置检修情况，下游需求情况，港口库存情况，国际油价联动效应，煤炭价格变化，美债收益率，美元指数。

【品种观点】

上周因内蒙双控政策导致部分甲醇停车装置本周开始陆续恢复，国内甲醇开工回升。港口库存压力不减，虽然内陆去库，但整体社会库存仍小幅增加。

供需承压下关注非电煤和宏观情绪变化。