民用气需求逐步走弱 LPG盘面上方存较强压力

研报正文

【行情复盘】

5月31日夜盘，PG07合约下跌，截止至收盘，期价收于6144元/吨，期价下跌60元/吨，跌幅0.97%。

【重要资讯】

原油方面：有报道称，欧佩克成员国考虑把俄罗斯排除在产量协议之外，这可能为其他产油国增产打开大门，隔夜油价高位回落。

CP方面：沙特阿美公司2022年6月CP出台，丙烷750美元/吨，较上月跌100美元/吨；丁烷750美元/吨，较上月跌110美元/吨。丙烷折合到岸成本在5910元/吨左右，丁烷5910元/吨左右。

现货方面：31日现货价格暂稳运行，广州石化民用气出厂价稳定在6088元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5700元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨50元/吨至6500元/吨。

供应端：上周，山东两家炼厂装置降负，西北一家炼厂检修，山东一家深加工装置开工，华东两家炼厂装置增负，因此本周国内供应小幅增加。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.95万吨左右，周环比增0.25%。

需求端：疫情影响减弱，工业需求稳步回升，卓创资讯统计的数据显示：5月25日当周MTBE装置开工率为51.9%，较上周增加2.35%，烷基化油装置开工率为51.7%，较上期增加0.96%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。

库存方面：截至2022年05月26日，中国液化气港口样本库存量在164.58万吨，较上期减少1.65万吨，环比下降0.99%。按照5月25日卓创统计的数据显示，5月下旬，华南5船冷冻货到港，合计8.6万吨，华东11船冷冻货到港，合计34.8万吨，到港量适中。预期下周港口库存将有所下降。

【交易策略】

当前随着疫情影响的逐步减弱，工业需求逐步回升，期价有一定支撑，从季节性角度来看，随着时间的推移，民用气需求将逐步走弱，利多利空均存在，目前市场暂无较为明显的驱动。

期价更多仍是追随原油走势，隔夜原油受消息面影响，期价高位回落，将带动液化气期价走低，从盘面走势上看，PG07合约上方仍有较强的压力，短期操作上仍以偏空思路对待。