稳政策预期持续推出 沪铝下游消费持稳向好

研报正文

【沪铜】

现货报价，华北地区报价72820-72970元/吨，较上日减少70元/吨；华东地区报价72900-73060元/吨，较上日增加20元/吨；西南地区报价72900-72940元/吨，较上日减少30元/吨。（数据来源:SMM)

库存方面，LME铜库存合计118175吨，较前一交易日增加1275元/吨；国内阴极铜库存为7627吨，较前一交易日增加1096吨。

美国近期公布的制造业及零售数据继续显示不佳，欧央行七月加息的预期确定性提高。

国内疫情好转，稳政策预期持续推出。

基本面方面，炼厂检修比例下降，国内铜产量较前期略增加。大冶、方圆一期点火，祥光开始投料，预计5-6月祥光方圆出产量，大冶7月开始生产电铜但产量爬升要一段时间。再生铜供应仍旧紧张的情况，但铜价回升使贸易商惜售情绪减少，废铜制杆企业生产利润仍亏损200元/吨左右。

需求端国网工程端口订单回暖，线缆企业成品库存开始去库。进到6月后上海市政府已发布复商复市及交通恢复的相关规则，有望迎来正常生活秩序。

【沪铝】

现货报价，佛山地区报价20660-20700元/吨，较上日减少90元/吨；沈阳地区报价20720-20740元/吨，较上日减少30元/吨；无锡地区报价20780-20800元/吨，较上日减少0元/吨；杭州地区报价20810-20830元/吨，较上日减少10元/吨；重庆地区报价20750-20770元/吨，较上日减少70元/吨；天津地区报价20740-20760元/吨，较上日减少20元/吨。（数据来源：SMM）

库存方面，LME库存430050吨，较上一交易日减少3950吨，国内社库总计279128吨，较上一周减少6439吨。

需求端五月份国内电解铝运行产能环比增长13万吨至4060万吨附近，且月内西北等地铝水比例增加，5月铝锭产量料环比减少，这也从另一方面致使国内铝锭库存减少，周内随着上海等地复工复产节奏加快，国内铝下游消费持稳向好。