棕榈油库存基本符合预期 外盘偏弱白糖上行乏力

研报正文

【白糖】 

 基本面：原糖端，美国通胀超预期，大宗普跌；巴西中南部五月下半月糖产量超预期，近期利空有所累积。巴西近期天气正常，乙醇折糖价略低于原糖，而醇油比低于70%，后期糖醇比降低预期仍存，但难大降。短期原糖预计维持偏弱运行，关注燃料税实施情况及油价走势。 

 盘面走势：制糖集团报价大幅下调，南宁报5980（-40），与盘面基差-21，交投一般，但期价回调刺激部分点价糖。虽国内进入消费旺季，但盘面下跌后贸易商观望情绪较浓，成交环比偏差；且近期走势内强外弱，内外价差有所修复，在外盘偏弱预期下，郑糖上行乏力。 

【棕榈油】 

 基本面：6月USDA月度报告数据基本符合预期，接下来需关注产区的天气形势以及本月底即将出台的播种面积报告。气象预报显示，下周中西部地区将会出现高温干燥天气，不利于大豆作物生长。 

 盘面走势：MPOB公布的5月供需报告显示，马来西亚5月棕榈油产量为146.10万吨（预期140-140.35），环比减少0.07%；出口135.92万吨（预期126.55-127），环比增长26.67%；5月底棕榈油库存为152.18万吨（预期151-154.3），环比减少7.37%。 

 观点小结：综合来看，5月产量和出口均高于预期数据，库存基本符合预期。