美元走强叠加国内库存累库 短期铜价恐继续承压下探

研报正文

行情研读

宏观上，美联储议息会议召开，美国通胀难解，市场出现了一次性加息75个基点的声音，美元指数冲高至105.23，创20年新高。 5月德国CPI同比上涨8.7%，环比上升0.9个百分点，持续创下历史新高。

供应端：6月14日LME铜库存增1900吨至119875吨。 上期所铜仓单减少100吨至9333吨。进口窗口虽然还没有打开，但是海外铜已经悉数到达保税区仓库，加上冶炼厂复工复产增加，铜供应改善。截至6月13日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.33万吨至11.57万吨，时隔三周后再度累库。

需求端：今日（6月14日，下同）上海电解铜现货对当月合约报于贴水30~升水30元/吨，均价0元/吨，较前一日下滑80元/吨。平水铜成交价格71620-71700元/吨，升水铜成交价格71640-71720元/吨。今日是交割换月前最后一个交易日，下游消费疲软，市场交投清淡。

操作和建议

宏观风险聚集，美元走强，叠加国内库存累库，预计短期铜价继续承压下探，但是高油价高通胀和低库存对铜价下方有支撑，建议关注区间70500-72000元/吨，建议之前逢高做空的空单可以继续持有。

风险提示：矿山罢工，需求大幅不及预期。