下游消费端较弱 铜铝或维持震荡行情

研报正文

【沪铜】 

市场分析：

6月15日，上海物贸铜平均价为71,185，长江有色市场1#电解铜平均价为71,350元/吨，较上一交易日减少470元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为72,120元/吨、71,690元/吨、71,820元/吨、71,770元/吨。6月15日，电解铜升贴水维持在上升225元/吨附近，较上一交易日上涨285元/吨。6月15日，上海物贸精炼铜价格为71,185元/吨，广东南海地区废铜价格为65,300元/吨，精废价差为-645元/吨。

库存：

6月14日，LME铜库存为119,875吨，较上一交易日增加1,900吨，注销仓单占比为17.77%。国家能源局数据，1-5月全社会用电量累计33526亿千瓦时，同比增长2.5%。中国1-5月房地产开发投资52134亿元，同比下降4.0%；商品房销售面积50738万平方米，同比下降23.6%。1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）205964亿元，同比增长6.2%。

观点小结：

美联储加息加息75个基点概率大增，日元大幅贬值，世界宏观经济环境不佳。据SMM统计上周精铜杆企业开工率环比下降7%，铜下游消费较弱。铜维持震荡行情。 

【沪铅】

基本面：

6月15日，长江有色市场1#铅平均价为14,950元/吨，较上一交易日减少75；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、14,850元/吨、14,900元/吨。6月15日，1#铅升贴水维持在贴水-70元/吨附近，较上一交易日增加10。6月14日，LME铅库存为38,850吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为11.97%。

观点小结：

据SMM数据显示，2022年5月全国再生铅产量37.29万吨，环比上升6.82%，同比上升12.58%。再生铅市场价格小幅下降，下游询价积极性不高。铅蓄电池供需维持弱势，铅需求整体偏淡。铅维持震荡偏弱趋势。