美玉米进口成本居高不下 生猪打开上行空间

研报正文

玉米观点：

【品种观点】

天气炒作再起，美玉米进口成本居高不下；国内现货维持稳定，期货主力合约资金持仓多空双减，盘面短线反弹，中线维持区间运行。

【操作建议】

2209合约前期2860-2870入场多单建议谨慎持有，第一目标位2930-2950，‘止损’上移至2880。

【利多因素】

天气炒作再起，美玉米进口成本居高不下；乌克兰农业部数据显示6月1-16日谷物出口同比下降约43.5%至69.5万吨，5月出口量约170万吨；2022年5月玉米进口总量为208.00万吨，进口量同比去年减少34.18%；国内现货维持稳定，锦州港新粮主流收购价维持2810元/吨；周六山东深加工厂门到货249辆，较前一日减少234辆，仍维持较低水平；各地粮库入市收购支撑新麦价格重心上移；替代谷物价差回归，玉米饲用消费回暖。

【利空因素】

南北价格持续倒挂，港口库存水平相对高位，下游企业维持刚性采购；2209合约资金持仓多空双减，多单减持18390张，空单减持15562张。

【风险因素】

新冠疫情防控、俄乌局势等。

生猪观点：

【品种观点】

北方散户挺价，周末猪价止跌小涨，今日猪价稳中有涨，东北涨0.2元/公斤在15.8-16.4元/公斤，河南涨0.1元/公斤在16-16.8元/公斤，山东稳定在17-17.2元/公斤，四川稳定在15.5-15.8元/公斤；期货2209合约资金多空双增，突破19500压力位后打开上行空间，压力上移至19800-20000。

【操作建议】

2209合约向上突破19500压力位，打开上涨空间，6月10日当周建议入场多单继续持有，上方压力19800-20000。

【利多因素】

供给再现惜售，北方散户挺价，周末猪价止跌小涨，今日猪价稳中有涨，东北涨0.2元/公斤在15.8-16.4元/公斤，河南涨0.1元/公斤在16-16.8元/公斤，山东稳定在17-17.2元/公斤，四川稳定在15.5-15.8元/公斤，广西稳定在15.8-16.2元/公斤，广东稳定在18.4-18.8元/公斤；中央收储持续开展，国家稳猪价意愿明显；供给压力逐渐减弱，年内猪价底部空间将逐渐抬升。

【利空因素】

高温天气抑制终端消费，白条走货不畅；去产能进程放缓，抑制明年猪价预期；2209合约资金持仓多空双增，多单增持1302张，总持买单量27422张，空单增持1377张，总持卖单量41383张。

【风险因素】

收储时间窗口、产能去化速度、新冠疫情防控、生猪疫病防控。